Nueva capacidad de aluminio para eventualmente domar los precios desenfrenados

LONDRES, 3 sep (Reuters) - Se espera que un período prolongado de altos precios del aluminio creado en parte por los recortes de producción en China fomente nueva capacidad en otras partes del mundo, lo que eventualmente pesará sobre los precios que cotizan en máximos de 10 años.

El aluminio de referencia en la Bolsa de Metales de Londres alcanzó los 2.734,5 dólares la tonelada el miércoles, una ganancia del 37% este año y la más alta desde mayo de 2011. El aluminio se usa ampliamente en las industrias del transporte, el embalaje y la construcción.

El sólido crecimiento de la demanda, el aumento de los costos de flete y la escasez en Europa y Estados Unidos iniciaron el repunte a principios de este año con China tomando el relevo en los últimos meses al imponer recortes de producción para reducir el uso de energía y reducir las emisiones.

Los déficits y los altos precios en los próximos años sostendrán los precios del aluminio, lo que conducirá a la inversión en nueva capacidad en Rusia, Malasia, India y Medio Oriente, dijo Lynn Zhao, analista de Macquarie.

Zhao estima que casi 2,35 millones de toneladas de la capacidad de aluminio de China están actualmente inactivas.

"Las pérdidas de producción del año hasta la fecha en China han alcanzado las 520.000 toneladas. Nuestra estimación para 2021 del equilibrio del mercado ha pasado de un superávit de 530.000 toneladas a un déficit de 700.000 toneladas. Esperamos déficits persistentes hasta 2025".

Los analistas esperan que la demanda global total de aluminio sea de alrededor de 76 millones de toneladas en 2025, un 10% más que este año, dejando un déficit de suministro de alrededor de dos millones de toneladas.

Los precios del aluminio están significativamente por encima de los costos marginales de producción o el percentil 90 en la curva de costos, que Macquarie estima en alrededor de $ 2100 por tonelada a nivel mundial.

Los precios más altos también podrían persuadir a las empresas chinas para que construyan fundiciones de aluminio en lugares como Indonesia.

La nueva capacidad deberá complementarse con una mayor utilización de chatarra, que ya ronda el 65-70 % a nivel mundial, según el analista de Wood Mackenzie, Uday Patel.

"La chatarra es el puente entre los objetivos de emisiones de carbono y cómo los cumplimos", dijo Patel. "China tiene déficit, ha importado 1,5 millones de toneladas en los siete meses hasta julio después de importar dos millones de toneladas el año pasado".

Wood Mackenzie estima los costos marginales en alrededor de $1900 por tonelada para China y apenas por encima de $1950 por tonelada para el resto del mundo.

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