Estas dos acciones ofrecen el mejor valor en el sector minero

6 junio 2023 13:37

Graeme Evans de inversor interactivo

La caída de los precios de las materias primas y un sector minero a la mitad del valor que tenía hace dos años ofrecen oportunidades, argumenta un experto de la City. Aquí están sus mejores selecciones de acciones.

Las acciones de alto rendimiento de Rio Tinto (LSE:RIO) han sido respaldadas por un rendimiento del 30 % después de que el gigante del mineral de hierro y Glencore (LSE:GLEN) fueran nombrados como el mejor valor en un sector minero cotizado para una recesión global.

La mejora de Deutsche Bank en Rio a una recomendación de "compra" con un precio objetivo de 6.000 peniques se produce a pesar de que los precios de las materias primas cayeron más de lo esperado en abril y mayo debido a la deslucida recuperación de China por el Covid y a los signos más amplios de debilidad industrial.

El banco de la ciudad señala que la compañía anglo-australiana ha dado un giro en sus operaciones, y dijo que la reciente caída del 20% de las acciones de Rio desde su nivel alto de enero hasta la fecha expone un "valor atractivo respaldado por un negocio generador de efectivo de alta calidad". .

En su revisión del sector de la minería y los metales, Deutsche Bank también sigue teniendo una recomendación de "compra" sobre el comerciante de materias primas Glencore después de destacar un precio objetivo de 560 peniques.

Anglo American (LSE:AAL) tiene una calificación de "mantener" debido a preocupaciones sobre la generación de flujo de caja libre y los riesgos asociados con el desarrollo del proyecto de fertilizantes Woodsmith de la antigua Sirius Minerals.

Deutsche Bank dijo: "Vemos valor en muchos nombres en la actualidad, pero, dados los riesgos macro, creemos que un enfoque selectivo tiene sentido a corto plazo".

El informe recorta las estimaciones de ganancias para 2023 en un promedio de 10-15%, pero mantiene un perfil sin cambios de un mínimo en el tercer trimestre seguido de una recuperación en 2024.

El banco dijo: "Si bien una fuerte recesión en EE. UU. o un mayor estrés financiero son riesgos a la baja, seguimos opinando que cuando el ciclo vuelva a subir, los precios deberían repuntar bruscamente hacia niveles de incentivo debido a los bajos inventarios y la oferta inelástica".

El consenso se ha vuelto cada vez más bajista hacia Río en los últimos tres años debido a las preocupaciones sobre el mercado del mineral de hierro y los problemas de estrategia y ESG específicos de la empresa.

Deutsche Bank cree que el precio de las acciones en el mineral de hierro ahora cae hasta $ 80/85 por tonelada, mientras que su propia proyección es de $ 110/ $ 115 en 2023/24 a pesar del riesgo a corto plazo de que los precios bajen durante los meses estacionalmente suaves del verano.

Los analistas del banco están un 15% por delante del consenso de la ciudad para las ganancias de Rio y ven un potencial de retorno del 30% en los próximos 12 meses en función del 18% alcista de las acciones y el dividendo previsto para 2023 de 416 centavos por acción.

Creen que su proyección para el flujo de caja libre anual promedio durante los próximos tres años de alrededor de $ 9 mil millones, que se compara con el promedio de cinco años 2018-22 de $ 10 mil millones, debería respaldar un rendimiento de dividendos a lo largo del ciclo de más del 7%.

El banco dijo: "Operacionalmente, creemos que Rio ha dado un giro, con el equipo de liderazgo relativamente nuevo que ahora ofrece resultados más consistentes.

"Luego de cinco años de crecimiento de producción inexistente, Rio ofrece una cartera a mediano plazo que es superior a sus pares y que el mercado no descarta".

En particular, Deutsche Bank señala que el negocio de mineral de hierro de Pilbara está cambiando a una posición más sólida, ya que la aceleración de la mina Gudai-Darri debería brindar flexibilidad para expandir la producción a la demanda del mercado en los próximos años.

El informe agrega que los volúmenes en el negocio del cobre deberían crecer significativamente durante los próximos 3 a 5 años, impulsados ​​por el desarrollo de la mina Oyu Tolgoi de Mongolia como uno de los depósitos de cobre y oro más grandes del mundo.

Deutsche Bank también cree que la división de aluminio está bien posicionada para expandir los márgenes a través de la integración energética y la baja intensidad de carbono.

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