Carbón, gas lideran rally de materias primas en 2022; recesión nubla el año nuevo

SINGAPUR, 30 dic (Reuters) - Los mercados del carbón y el gas natural terminaron 2022 con fuertes ganancias el viernes después de que una crisis energética global provocada por la guerra entre Rusia y Ucrania avivó los precios, y la escasez de suministros prevista para 2023 podría generar más ganancias.

Los metales industriales, el mineral de hierro y el caucho terminaron en territorio negativo, empujados a la baja en 2022 por la estricta política de cero COVID de China y los temores de una recesión mundial.

Los mercados agrícolas, incluidos los granos y el aceite de palma, alcanzaron máximos históricos en marzo debido al clima adverso y las interrupciones del suministro relacionadas con la pandemia, lo que provocó precios más altos de los alimentos y advertencias de hambruna, aunque esos productos cedieron parte de sus ganancias en la segunda mitad.

"A pesar de las recientes caídas de precios, es probable que las materias primas terminen el año como la clase de activos con mejor rendimiento", dijo Goldman Sachs en su perspectiva de materias primas para 2023.

"Desde una perspectiva fundamental, la configuración para la mayoría de las materias primas el próximo año es más alcista de lo que ha sido en cualquier momento desde que destacamos por primera vez el superciclo en octubre de 2020".

Los mercados mundiales de gas se vieron sacudidos este año después de que Rusia cortó el suministro a Europa y se dañó un importante oleoducto en medio de la guerra en Ucrania, lo que llevó a los países europeos a importar volúmenes récord de gas no ruso para garantizar el suministro de invierno.

La demanda adicional de gas natural licuado (GNL) y el suministro más ajustado de gas canalizado ejercieron una enorme presión sobre el mercado mundial, lo que provocó una crisis energética que llevó los precios del petróleo y el gas a niveles récord.

Los futuros del carbón de Newcastle se dispararon casi un 140% en 2022, el mayor salto desde 2008. El crudo mundial superó los 139 dólares el barril en marzo y luego se enfrió cuando las subidas de tipos del banco central amenazaron con llevar a las economías a la recesión. El petróleo cerró en $85.91 por barril el viernes, un 10% más en el año.

En Europa, el contrato de gas holandés de referencia del mes anterior finalizó con un aumento de aproximadamente un 8%, por debajo de los máximos históricos observados a principios de año, ya que Europa acumuló con éxito las existencias de gas.

Los futuros de gas de EE. UU. subieron más del 20 % y los precios mayoristas del gas holandés aumentaron casi un 8 %, ambos por tercer año consecutivo.

Debido a que Europa continuará importando GNL para reconstruir los inventarios de gas el próximo año después del invierno, se espera que los precios del gas se mantengan elevados a medida que entren en funcionamiento nuevos suministros limitados.

El desmantelamiento de los estrictos controles pandémicos en China, el segundo mayor importador de GNL del mundo, también podría promover la recuperación económica y un mayor consumo de GNL el próximo año.

Sin embargo, un tope europeo en los precios del gas a partir de febrero podría controlar el mercado y reducir la volatilidad observada este año.

En los metales industriales, el cobre en la Bolsa de Metales de Londres está en camino de caer un 13% este año y el aluminio ha bajado alrededor de un 15%. Ambos alcanzaron máximos históricos en marzo.

Los precios al contado del mineral de hierro con destino a China, que consume alrededor de dos tercios del suministro mundial, han caído alrededor de un 4% este año, cerrando cerca de $118 por tonelada.

Los analistas de Citi son bajistas para el níquel y el zinc durante los próximos seis a 12 meses, al ver un fuerte crecimiento de la oferta, y optimistas para el mineral de hierro y el aluminio.

"Se espera que el mineral de hierro se mantenga fuerte en el corto plazo y podría continuar en el caso alcista de una importante relajación crediticia de China", dijeron en una nota.

El cambio de sentido de China en la política COVID y su compromiso de aumentar el apoyo al sector inmobiliario ayudaron a respaldar los metales ferrosos y no ferrosos en diciembre.

Aún así, el optimismo se ha visto atenuado por el aumento de las infecciones por COVID en el país y los riesgos de una recesión mundial en 2023 si los bancos centrales, como se esperaba, siguen subiendo las tasas.

El níquel, el mejor en metales, está en camino de un aumento del 45 %, el mayor desde 2010, en parte debido a la escasez de metal que se puede entregar contra el contrato de la LME y en parte debido a la volatilidad creada por los bajos volúmenes y la liquidez después de una negociación. fiasco en marzo.

Los futuros de trigo de referencia de Chicago subieron a un máximo histórico de $ 13.63-1/2 por bushel en marzo debido a interrupciones en el suministro. La disminución de las exportaciones de cereales de Ucrania presionó aún más a un mercado que ya estaba al alza debido al clima adverso y las restricciones relacionadas con el COVID-19. Sin embargo, el trigo terminó el año con un aumento de alrededor del 3%, después de una renovación tentativa de algunas exportaciones ucranianas.

El maíz y la soja alcanzaron máximos de una década, mientras que los precios de referencia del aceite de palma crudo de Malasia subieron a un récord histórico. La soja y el maíz terminaron el año con un aumento de alrededor del 14%, ya que la severa sequía en Argentina generó preocupaciones sobre la cosecha de América del Sur.

En el futuro, es probable que los precios de los alimentos básicos se mantengan elevados. Es poco probable que la producción de trigo reponga los inventarios mundiales agotados, al menos en la primera mitad de 2023, mientras que los cultivos que producen aceites comestibles están sufriendo condiciones climáticas adversas en América Latina y el sudeste asiático.

"El trigo de invierno de EE. UU. enfrenta un clima frío severo e, incluso si la cosecha mejora, tendremos esos suministros (solo) en la segunda mitad de 2023", dijo un comerciante con sede en Singapur en una empresa comercial internacional.

El mercado del arroz, que se mantuvo al margen del repunte de los precios de los cereales en la primera mitad del año, recibió un impulso después de que India, el mayor exportador del mundo, decidiera en septiembre reducir la oferta. El arroz sancochado partido al 5% de la India aumentó casi un 6% en 2022 y el arroz partido al 5% de Vietnam ha ganado más del 15%.

Entre los metales preciosos, el oro ha perdido alrededor del 1% en 2022, por segundo año consecutivo, la plata ha subido casi un 3%, el platino ha ganado un 11% y el paladio ha bajado un 5%.

A medida que las preocupaciones sobre la recesión nublan la demanda de los consumidores, el café se encuentra entre los mayores perdedores de materias primas del año. El robusta cayó un 24 % en 2022 y el arábica perdió más de una cuarta parte de su valor, también afectado por las expectativas de una excelente cosecha en el principal productor de Brasil.

El caucho de Tokio ha perdido más del 8%, mientras que el azúcar sin refinar subió más del 6%. El algodón ICE ha caído más del 26% en 2022 debido a la disminución de la demanda.

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El Banco de Corea (BOK) evalúa que es más deseable mantener su liquidez en dólares que aumentar las tenencias de oro para las reservas de divisas en este momento, dijo el banco central.

Los inversores de cartera se habían vuelto cada vez más bajistas sobre las perspectivas de los precios del petróleo en el período previo a la reunión del grupo ampliado de exportadores de petróleo de la OPEP⁺ del 3 al 4 de junio.