Las acerías confían en el repunte económico de principios de 2023

Las acerías están en una buena posición a medida que se abre 2023. La demanda de sus productos parece buena y los centros de servicio parecen apoyar las recientes subidas de precios. mbz-photodesign/iStock/Getty Images Plus

La ola de anuncios de aumento de precios de las acerías nacionales que comenzó poco después del Día de Acción de Gracias ha continuado hasta bien entrado el primer trimestre.

Las acerías buscaban al menos 900 $/ton (45 $/cwt) para bobinas laminadas en caliente (HRC) cuando se presentó este artículo a mediados de febrero. Si logran eso, significaría que los precios aumentaron casi $ 300 / tonelada desde el mínimo de 2022 de $ 615 / tonelada registrado en noviembre. Las últimas ganancias se produjeron después de que las acerías anunciaran un aumento combinado de precios de 100 USD/t en menos de dos semanas solo a principios o mediados de febrero.

De hecho, tuvimos problemas para exprimir la serie de aumentos tardíos a fines del cuarto trimestre de 2022 y principios del primer trimestre de 2023 enFigura 1 . Como puede ver, más centros de servicio continúan aumentando los precios junto con los molinos. En otras palabras, a pesar de algunas preocupaciones macro, como la inflación, las tasas de interés más altas, los temores de recesión o el debate sobre el techo de la deuda, las empresas manufactureras están viendo un comienzo de 2023 mejor de lo esperado.

Por ejemplo, aproximadamente la mitad de los encuestados en nuestra encuesta informan que están cumpliendo los pronósticos (verFigura 2 ). Otro 30% lo está superando, y solo alrededor del 20% no lo está.

Puedes ver enfigura 3 que hemos visto una modesta mejora mes tras mes en la demanda general. Si regresa a noviembre, los resultados son aún más pronunciados. También estamos viendo algunas de las lecturas de demanda más fuertes que hemos visto desde el shock del mercado que siguió a la invasión de Ucrania el año pasado.

Tengo una pregunta: ¿Esta fuerte demanda de los usuarios finales o se debe principalmente al impulso? Los centros de servicio, por ejemplo, podrían estar impulsando la demanda a medida que compran para adelantarse a la próxima ronda anticipada de aumentos de precios de las plantas.

Las opiniones son mixtas. Algunas fuentes de compradores de acero nos dicen que la demanda sólida, combinada con la nueva capacidad que lucha por aumentar, ha creado una escasez de oferta en ciertas regiones. Otros dicen que no pueden traspasar los costes del acero más elevados al mismo ritmo que las acerías han estado subiendo los precios y que la demanda está empezando a flaquear.

A pesar de las perspectivas mixtas, hemos visto un aumento constante en donde la gente piensa que los precios estarán en dos meses (verFigura 4).

Las expectativas de precios más altos coinciden con los rápidos aumentos de precios de las plantas que hemos visto. La mayoría de la gente no cree que los precios superen los 900 dólares la tonelada. Pero eso probablemente tenga más que ver con el tiempo de retraso entre el momento en que se anuncian los aumentos de precios y el momento en que el impacto de esos aumentos se refleja en nuestras encuestas.

Dicho esto, hay algunas moscas en el ungüento. Una minoría significativa de los encuestados piensa que los precios no alcanzarán su punto máximo hasta finales de la primavera o principios del verano. Pero la mayoría continúa prediciendo que los precios alcanzarán su punto máximo antes de que finalice el primer trimestre (verFigura 5).

Figura 1. En las últimas semanas, más centros de servicio informan sobre la intención de aumentar los precios del acero.

Eso es algo para ver. ¿Por qué visiones tan divergentes? ¿Por qué un campo podría decir que los precios alcanzarán su punto máximo pronto mientras que otro dice que eso no sucederá hasta este verano?

¿Quieres otra razón para la precaución? Sí, los plazos de entrega han mejorado claramente desde noviembre, cuando los plazos de entrega de las bobinas laminadas en caliente cayeron por debajo de las cuatro semanas. Y, sí, cinco semanas en promedio es un plazo de entrega saludable. Pero no suele estar asociado con un aumento de los precios de casi 300 dólares la tonelada en menos de tres meses.

Los plazos de entrega podrían volver a aumentar en respuesta a la última ronda de subidas de precios de las acerías. Pero si no se extienden junto con los precios, eso podría ser motivo de preocupación dado que los dos suelen tener una tendencia conjunta.

Además, hemos visto un cambio un poco inusual en la forma en que las empresas administran los inventarios (verFigura 6 ). La mayoría de los consumidores de acero mantienen inventarios. Algunos centros de servicio continúan construyéndolos. Pero una minoría creciente de usuarios finales busca reducir los inventarios. ¿Por qué podría ser eso? ¿Veremos, como vimos después de la invasión rusa de Ucrania el año pasado, un rápido aumento en los precios seguido de una fuerte caída una vez que los mercados se recalibran?

Vale la pena señalar aquí que algunos analistas creen que el desfase entre el momento en que se anuncian los aumentos de las tasas de interés y el momento en que se sienten significa que la construcción, un mercado final clave para el acero, podría desacelerarse significativamente en la segunda mitad del año. También creen que el gasto en infraestructura no será suficiente para compensar esa tendencia.

Dicho esto, creo que también es seguro decir que todavía estamos tratando de averiguar cuál es la nueva normalidad para los precios del acero luego de los impactos de la pandemia, la guerra en Ucrania y el aumento del regionalismo que estamos viendo hoy cuando se refiere tanto al comercio del acero como a las cadenas de suministro, en términos más generales.

Considere el mínimo de $ 615 / tonelada que vimos en noviembre de 2022. Solía ​​​​ser que los precios superiores a $ 600 / tonelada eran buenas noticias para las acerías. Antes de la pandemia, por ejemplo, a fines de 2015, vimos que los precios de las bobinas laminadas en caliente caían por debajo de los 400 USD/tonelada, incluso por debajo de los días más oscuros del brote inicial de Covid-19.

¿Qué pasa si $600/tonelada son los nuevos $400/tonelada? Si ese es el nuevo piso para el mercado, ¿cuál es el nuevo techo? ¿Ya estamos cerca? ¿Todavía tenemos espacio para levantarnos? Tendría curiosidad por saber lo que piensas.

Considere registrarse para nuestro próximo taller Steel 101. Llevaremos a cabo el evento en vivo en Cleveland el 11 y 12 de abril. Es una excelente descripción general del proceso de fabricación de acero tanto para principiantes como para veteranos de la industria.

Steel 101 es único en el sentido de que lo que aprende en clase se refuerza inmediatamente con un recorrido por el molino. Esta vez recorreremos Cleveland Works de Cleveland-Cliffs. Es la primera vez que visitamos una planta integrada en mucho tiempo, ¡y estamos ansiosos por hacerlo! Puede obtener más información sobre Steel 101 en events.crugroup.com/steel101/about-steel-101.

Figura 2. Las empresas manufactureras indican que sus fortunas económicas están mejorando al entrar en febrero.

Además, no olvide registrarse en Steel Summit, nuestro evento principal y la conferencia de acero laminado plano más grande de América del Norte. Puede obtener más información y registrarse visitando events.crugroup.com/smusteelsummit.

El evento, programado del 21 al 23 de agosto en el Centro Internacional de Convenciones de Georgia en Atlanta, está a solo un viaje en tranvía gratuito desde el Aeropuerto Hartsfield-Jackson. Casi 1300 personas asistieron al evento el año pasado.

Los oradores principales de este año incluirán al presidente/presidente/director ejecutivo de Cleveland-Cliffs, Lourenco Goncalves; el presidente de Economía de ITR, Alan Beaulieu; y Gene Marks, presidente de The Marks Group PC. Estaremos anunciando oradores adicionales en las próximas semanas.

Si le gusta lo que vio en esta columna, considere suscribirse a Steel Market Update. Póngase en contacto con Lindsey Fox en [email protected] para obtener más información.

Además, considere participar en nuestras encuestas de mercado. ¡Asegúrese de que nuestros datos reflejen la experiencia de su empresa! Póngase en contacto con [email protected] para registrarse.