Restricciones de crecimiento para encadenar a los metales industriales por unos meses más

LONDRES, 30 dic (Reuters) - Los mercados de metales industriales que esperan una mejora de la demanda y un repunte de los precios podrían tener que esperar unos meses más, ya que es probable que los vientos en contra del lento crecimiento dominen el panorama económico durante algún tiempo.

Desde que alcanzó máximos históricos en marzo en un repunte impulsado por las preocupaciones sobre las interrupciones en el suministro de materias primas de Rusia, el cobre se ha desplomado un 22 %, el aluminio un 41 % y el zinc un 39 %.

El níquel y el estaño se han desplomado un 50% y un 70% respectivamente. El plomo metálico para baterías, sostenido por la escasez de suministros, los bajos inventarios y la inclusión en un índice de materias primas a partir de enero, ha tenido mejores resultados, cayendo solo un 15 % desde marzo.

La inflación vertiginosa, los bloqueos por COVID en China, el principal consumidor, y los aumentos agresivos de las tasas de interés están detrás de la debilidad económica y la disminución del crecimiento de la demanda de metales industriales como el cobre, utilizados en las industrias de la energía y la construcción.

"La imagen macro en 2023 rima con 2022 y muchas de las crisis que se desarrollaron este año repercutirán en el próximo", dijeron analistas de Bank of America en una nota.

Sin embargo, BoA señaló que los precios de los metales ya habían caído significativamente y que superarían a la energía en la primera mitad del próximo año.

La reacción instintiva a la reciente flexibilización de los controles de COVID en China fue hacer subir los precios de los metales como el aluminio, que se utiliza en el transporte, el embalaje y la construcción, pero un aumento en las infecciones ha llevado a un replanteamiento.

Tasas de interés estadounidenses más altas significan una moneda estadounidense más fuerte; un doble golpe para el cobre cotizado en dólares, que cotizaba a 8.450 dólares la tonelada a las 1210 GMT, y el aluminio a 2.420 dólares, el zinc a 3.000 dólares, el plomo a 2.290 dólares, el estaño a 25.350 dólares y el níquel a 30.530 dólares.

"Esperamos que el cobre caiga a 7.800 dólares la tonelada durante los próximos tres meses, ya que el fin de la reposición de productos terminados, la mayor producción de fundición, la debilidad estacional y la debilidad en el consumo final global llevan al mercado a un superávit", dijeron analistas de Citi en un comunicado. nota.

El panorama del níquel se ve empañado por el fiasco comercial de marzo en la Bolsa de Metales de Londres, que creó una crisis de confianza en el contrato que provocó una disminución de los volúmenes y la liquidez.

"Mientras persistan estas condiciones, podemos esperar episodios continuos de volatilidad elevada en el precio del níquel, aunque creemos que nuestra visión fundamental bajista finalmente ganará", dijo Citi.

Utilizado principalmente para fabricar acero inoxidable, el níquel es ahora también un material clave para las baterías de los vehículos eléctricos.

Para el material de soldadura de estaño, un tema importante es el ajuste del cinturón del consumidor, que ha afectado la demanda de productos electrónicos.

"La desaceleración de la demanda (de estaño) quizás se ilustre mejor con la facturación global de semiconductores, que había retrocedido un 18% en septiembre, desde que alcanzó un máximo histórico en febrero", dijeron los analistas de Macquarie en una nota.

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El Banco de Corea (BOK) evalúa que es más deseable mantener su liquidez en dólares que aumentar las tenencias de oro para las reservas de divisas en este momento, dijo el banco central.

Los inversores de cartera se habían vuelto cada vez más bajistas sobre las perspectivas de los precios del petróleo en el período previo a la reunión del grupo ampliado de exportadores de petróleo de la OPEP⁺ del 3 al 4 de junio.